吉利和沃尔沃合并标志着吉利掌门人李书福开始整合其庞大汽车帝国。合并后的公司将在香港上市,缔造中国首家全球汽车制造商。

本周,一则汽车行业的消息在朋友圈霸屏。沃尔沃汽车和吉利汽车计划合并,此举将使瑞典公司沃尔沃重返公开市场,并缔造中国首家全球汽车制造商。这项提议是周一宣布的,大背景是汽车业不断推进整合。在18个月之前,沃尔沃汽车放弃了独立上市的打算。

身为吉利和沃尔沃汽车两家的董事长李书福花了10多年在中国境外收购了一个阵营的品牌,以补充其国内汽车制造业务。这些境外资产包括英国的莲花(Lotus)和黑色出租车制造商伦敦电动汽车公司(LEVC),以及马来西亚的宝腾(Proton)。仅在几周前,吉利取消了投资豪华汽车制造商阿斯顿•马丁(Aston Martin)的谈判。

自2010年从福特(Ford)手中收购沃尔沃汽车以来,李书福迄今基本上采取了保持一定距离的管理策略。但在投资80亿美元、彻底更新车型以重振这个瑞典品牌之后,李书福寻求提升沃尔沃汽车与其中国品牌之间的整合水平,在自动驾驶和电气化所需的组件和技术上实现共用。

沃尔沃汽车本周一表示,任何交易都将“加快体现(两家公司之间的)财务和技术协同效益”。“两家公司的合并将缔造一家强大的全球集团,”李书福周一表示。沃尔沃表示,合并后的公司将在香港上市,并可能在斯德哥尔摩寻求二次上市。吉利汽车已经在香港上市。

沃尔沃汽车强调,任何合并方案都将保留沃尔沃、吉利、极星(Polestar)电动汽车,以及初创公司领克(Lynk & Co)等各个品牌的“独立身份形象”。

伯恩斯坦驻香港分析师Robin Zhu表示,此举将使吉利成为一家“全球企业”,使该公司的营业利润翻一番,年度营收达到目前水平的三倍。他说:“经过多年的收购交易,此举感觉像是董事长李书福为整合其庞大的汽车帝国、还清一部分积累的债务而迈出的第一步。把吉利、沃尔沃和领克集中到同一个上市实体旗下,将标志着中国出现第一家——也许也是唯一的一家全球汽车制造商。”

对沃尔沃汽车给出的估值,将是这笔交易的关键。沃尔沃汽车在两年前IPO筹备期间寻求高达300亿美元的估值。近年来,李书福的一连串新增投资让业内人士看不透,包括购买自1999年以来独立于沃尔沃汽车的卡车制造商沃尔沃集团(Volvo Group)的股份,以及梅赛德斯(Mercedes)所有者戴姆勒(Daimler)的股份。这种入股做法引发了人们对他在瑞典意图的担忧;李书福拯救沃尔沃汽车之举当初在瑞典受到广泛欢迎。

从沃尔沃公布的2019年的全球销量数据看,销量总和达到了705452辆,相比去年增长了9.8%。这也沃尔沃自93年成立以来,第一次突破70万大关,并连续六年打破(沃尔沃)全球销量记录。其中沃尔沃在华销量达到了161436辆,这也是沃尔沃在国内首次突破15万大关,占全球销量的22%。从数据上看沃尔沃是毫无疑问的优质资产。

吉利汽车港股上市,在融入了北欧血液的优质资产后,对国际资本的吸引力将会进一步增强。通过把基盘做大进一步加强融资能力是李书福此举最想达到的目的。

汽车行业从来都是技术密集和资金密集的合体,来到新能源和无人驾驶时代的大门口,老牌车企们在内燃机和变速箱上的技术积累被拨回原点,技术重新起步之后海量的研发投入让过去的竞争对手们开始联合,宝马和奔驰、大众和福特纷纷开始技术合作。甚至和FCP和PSA已经跨出整体重组的重要一步。在国内一汽、东风、长安合并的小道消息一直不断,上汽和广汽已经强强联手。相比重金打造一个新品牌抱团取暖才是大势所趋。

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原文作者:张子布